有西方媒體透過對大陸國家外匯管理局公布的「2023年中國的國際收支平衡」的解讀，指稱去年大陸用於衡量新進外資的直接投資負債僅增加330億美元，較2022年大減82%；然而，有專家指出，「直接投資負債增加330億美元」表示對大陸直接投資的1,587億美元減「對外投資金額」後為330億美元；推算後2023年大陸對外投資金額約為1,257億美元。從上述解釋及大陸官方公布的2023年FDI數據來看，外商投資大陸的確不如以往，但若說是「八成出走」未免過於聳動。本文將分析大陸最新外資投資現況，並對最新「穩外資」相關政策進行探討。

文：黃健群

近年來，由於地緣政治影響，以及大陸經濟結構調整等因素，衝擊外商投資大陸。甚至有西方媒體透過對大陸國家外匯管理局公布的「2023年中國的國際收支平衡」的解讀，指稱去(2023)年大陸用於衡量新進外資的直接投資負債(direct investment liabilities)僅增加330億美元，較2022年大減82%，降至1993年以來最低；由此引申出「外商超過八成出走」的驚人之語。 

然而，有專家指出，「國際收支平衡表」中的數字代表是淨流入或淨流出的觀念，「直接投資負債增加330億美元」表示2023年對大陸直接投資的1,587億美元減「對外投資金額」後為330億美元；推算後2023年大陸對外投資金額約為1,257億美元。（註1）因此，從上述解釋及大陸官方公布的2023年FDI數據來看，或許外商投資大陸的確不如以往，但若說是「八成出走」未免過於聳動。但同樣地，從大陸官方數據來看，大陸FDI的確呈現實際利用金額衰退的現象；因此，大陸當局近年來仍將「穩外資」視為重點工作，甚至定調2023年為「投資中國年」，並提出相關開放政策持續，希望能擴大外商投資。本文即分析大陸最新外資投資現況，並對最新「穩外資」相關政策進行探討。 

從九八投洽會「投資連結世界」談起 

一年一度的「中國國際投資貿易洽談會」（簡稱「九八投洽會」）依慣例於9月8日在廈門舉辦；2023年投洽會主題是「擴大雙向投資共促全球發展」，今年主題則是「投資鏈結世界」。因此，大陸當局特別強調「外商投資」，不但於12萬平方公尺的展會現場設置「投資促進」、「產業創新發展」、「專案資本對接」等3個主題展館，還舉辦了包括外資企業圓桌會、鼓浪嶼之夜、2024全球特殊經濟區聯盟交流會、國家級經開區國際合作園交流會、中國投資系列活動、中美省州經貿合作交流等各種國際投資促進活動。 

根據官方數據，此次「九八投洽會」共有來自120個國家和地區、近8萬名客商參展參會；在120個參展參會的國家和地區中，「一帶一路」國家約占八成。且投洽會期間，共有688個專案在大會期間達成合作協定，計畫總投資額達4,889.2億人民幣。 

與此同時，為了緊扣「投資連結世界」主題，9月9日上午大陸商務部發布了《中國外資統計公報2024》《中國外商投資指引（2024版）》《中國外商投資報告2024》三本報告；其中外商投資的狀況相當引發注意。 

大陸商務部引用聯合國貿發會議的《世界投資報告2024》指出，2023年全球外國直接投資(FDI)下降2%，降至1.3兆美元。如果除去中轉經濟體的影響，全球FDI流量下降超過10%。因此，大陸商務部強調，儘管流入大陸的外資在2023年略有下降，但大陸仍是全球第二大外資接收國，同時是全球第三大對外投資國。 

根據《中國外資統計公報2024》（以下簡稱《公報》），2023年大陸實際使用外資1.13兆人民幣，同比下降8%，折合美元1,632.5億，大陸商務部強調，這個規模僅次於2021年和2022年，處於歷史高位。從產業看，外商投資主要集中在第二、第三產業，占全大陸比重分別為35.2%和64.4%；換言之，超過六成投資服務業；《公報》指出，從行業門類看，2023年外商投資大陸主要集中在製造業、科學研究和技術服務業、租賃和商務服務業、房地產業及資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業。 

其中值得討論的是，在歐美祭出對大陸「去風險化」戰略下，歐盟對大陸實際投資增長了5.5%，較2022年提升。此外，2023年外商投資企業進出口商品總值約1.8兆美元，占大陸對外貿易總額的30.2%。 

事實上，2024年迄今，大陸的FDI仍呈現家數增加、金額減少的情況；根據大陸商務部資料，1-8月，大陸全國新設立外商投資企業36,968家，同比增長11.5%；實際使用外資金額5,801.9億元人民幣，同比下降31.5%。從行業看，製造業實際使用外資1,641億人民幣，服務業實際使用外資4,022.2億元人民幣。高技術製造業實際使用外資721.4億元人民幣，占全部實際使用外資的12.4%，較去年同期提高1.9個百分點。醫療儀器設備及儀器儀錶製造業、專業技術服務業、計算機及辦公設備製造業實際使用外資分別增長77.8%、43.4%和33.9%。從來源地看，新加坡、德國實際對華投資分別增長11.6%、5.4%。 

開放醫療領域投資，並讓製造業投資限制「清零」 

為了進一步鼓勵「投資中國」，大陸當局先於9月7日公布「關於在醫療領域開展擴大開放試點工作的通知」（以下簡稱「通知」），「通知」包括兩大部分：一是生物技術領域。「通知」指出，在發布日起，北京、上海、廣東等自由貿易試驗區，以及海南自由貿易港，將允許外商投資企業從事人體幹細胞、基因診斷與治療技術開發和技術應用，以用於產品註冊上市和生產。所有經過註冊上市和批准生產的產品，可在全大陸範圍使用；二是獨資醫院領域。擬允許在北京、天津、上海、南京、蘇州、福州、廣州、深圳和海南全島設立外商獨資醫院（中醫類除外，不含並購公立醫院）。「通知」強調，設立外商獨資醫院的具體條件、要求和程序等將另行通知。 

事實上，這樣的政策並不意外。中共二十大以來，即不斷強調要在電信、互聯網、教育、文化、醫療等領域有序擴大開放。因此，9月8日投洽會當天，大陸商務部再公布《外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》，和2021年版相比，2024年版外資准入負面清單刪除了製造業領域僅剩的兩條限制措施，一是「出版物印刷須由中方控股」，二是「禁止投資中藥飲片的蒸、炒、炙、煅等炮製技術的應用及中成藥保密處方產品的生產」。大陸當局強調，自今年11月1日起，「外資准入負面清單限制措施」從原本的31條減為29條，象徵「製造業外資准入限制清零」，且對於負面清單之外的領域，「按照內外資一致原則管理，給予外商投資企業國民待遇」。 

大陸當局指出，近年來大陸不斷放寬外資准入，2017年至2021年連續5年修訂全國和自貿試驗區外資准入負面清單，全國外資准入負面清單由原來的93條縮減至31條；自貿試驗區外資准入負面清單由原來的122條縮減至27條。其中自貿試驗區外資准入負面清單製造業領域限制措施，已於2021年實現「清零」。 

透過持續的鬆綁與開放以「穩外資」 

事實上，自2018年美國啟動對大陸貿易戰以來，在歐美客戶的要求下，以大陸為生產基地的製造商，都透過轉移產能規避美國課徵的關稅，嚴重衝擊外商投資大陸動能。因此，大陸當局2018年以來即不斷強調包含「穩外貿、穩外資」在內的「六穩」。有論者在2021年時即分析了大陸當局的「穩外資」政策方向，包括：（註2） 

一、持續擴大開放。主要內容為減少外資准入負面清單、增加鼓勵外商投資目錄等「一減一增」，釋放開放信號，增強投資信心。同時將深入推進服務業擴大開放，推動國家級經開區和自貿試驗區等開放平台建設。 

二、持續深化改革。主要是外資管理體制的放寬，特別是落實2020年1月生效的《外商投資法》，外商投資負面清單之外領域的設立和變更事項，由審批改為備案管理。 

三、持續優化環境。主要是落實《外商投資法》及配套規定，並開展法規的新立、修改、廢止等「立改廢」工作，營造更加穩定公平透明、可預期的投資環境。與此同時，落實公平競爭制度以利外資企業適用各項支持政策、參與政府採購和標準制定工作；修訂外資企業投訴工作辦法，完善投訴工作規則，加大外商合法權益保護力度。 

四、持續提升服務。重點在建立健全外商投資服務體系，除了解決企業反映的普遍共性問題，也要透過「一對一」服務處理個性化訴求。 

五、持續落實穩外資政策。主要是宣導政策，讓外資企業能夠了解並進一步享受相關的穩外資政策。 

在大陸當局一再強調「中國開放的大門不會關閉，只會越開越大」前提下，依循上述政策方向，大陸當局針對「穩外資」提出許多舉措，例如2023年8月，大陸當局提出「關於進一步優化外商投資環境，加大吸引外商投資力度的意見」的文件，分六大方面提出24條政策措施，希望透過提高利用外資品質、保障外商投資企業國民待遇、持續加強外商投資保護、提高投資運營便利化水平、加大財稅支持力度及完善外商投資促進方式等六方面舉措實現「利用外資促穩提質」目標。2023年10月，再宣布全面取消製造業領域外資准入限制措施。 

半年後的2024年3月，大陸當局進一步公布《扎實推進高水平對外開放更大力度吸引和利用外資行動方案》的五方面24條措施（以下簡稱「穩外資24條」），完整敘明未來「穩外資」的政策方向。「穩外資24條」包括擴大市場准入、提高外商投資自由化、合理縮減准入負面清單、放寬科技創新領域的外商准入試點、擴大銀行保險領域外資金融機構准入、拓展外資金融機構參與國內債券市場等；方案內容又提及要加大政策力度，提升對外商投資吸引力，擴大鼓勵外商投資產業目錄和外資項目清單，落實稅收支持政策，以及加大金融支持力度等（請見表1）。

結論：外商投資大陸的動向，取決於「推力」與「拉力」的博弈 

大陸當局一再強調，對外開放是基本國策，要以開放促改革。因此，持續縮減外資准入負面清單，將是大陸當局必然的舉措。此外，值得注意的是，在全面取消製造業領域限制措施的同時，大陸當局還指出，未來將持續推動服務業擴大開放；與此同時，透過修訂鼓勵外商投資?業目錄，增加服務業條目。 

大陸當局希望透過種種的吸引外資政策，增加外商對大陸投資環境的信心。然而，隨著西方「去風險化」力度的加大，包括陸商在內的外商都透過「中國+1」規避關稅；因此，在陸企業的「出海」已是不得不然的趨勢。但另一方面，大陸一方面透過更多的政策優惠及開放措施，以及包含大陸、東協、非洲、「一帶一路」等「中國朋友圈」市場的建立，企盼吸引更多外商投資。就是說，「去風險化」對在陸企業─當然包括台商，是一股「推力」，大陸市場和政策誘因，則形成對外商的「拉力」，外商投資大陸的動向，將取決於「推力」與「拉力」博弈的結果。（作者為工總大陸處處長） 

註1 鄧岱賢，「釐清大陸2023年FDI的真相」（2024年2月26日），工商時報，https://www.ctee.com.tw/news/20240226700088-439901。 

註2 黃健群「大陸『穩外資』政策分析」（2021年3月），工業總會產業雜誌，http://www.cnfi.org.tw/front/bin/ptdetail.phtml?Part=magazine11003-612-9